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真正能让新股不败神话破灭的 只能是新股上市首日破发
2021-11-01 16:48:21 来源:金融投资报 编辑:

一是超高价发行的新股。发行价太高,抑制了新股炒作空间,这类新股破发的可能性最大。二是高市盈率发行的新股。三是业绩变脸的新股。如中自科技,还未上市业绩就下滑80%以上,这样的新股上市,破发是必然。

继上周五中自科技新股上市首日破发之后,本周一上市的两只新股可孚医疗与凯尔达也都出现了上市首日破发。其中凯尔达开盘破发,但随后该股股价又大幅拉高,上涨超20%,让开盘后割肉离场的投资者后悔莫及,全天该新股最终上涨了10.76%。

但可孚医疗全天基本上处于破发状态。可孚医疗的发行价为93.09元,当天以82.95元低开,开盘价较发行价下跌10.89%。该股全天最低价80.93元,最大跌幅达到 13.06%,最高价 93.20元,略高于发行价,但因为是瞬间上摸,能出局者甚少,最后收盘 价 88.97 元 , 全 天 下 跌 了4.43%。当天换手率47.96%,这意味着不少中签的投资者在上市首日破发的情况下,仍然选择了割肉出局。这也意味着该股下一步的涨跌,都与这些打新中签的投资者无关了。

新股上市首日破发,这对于打新中签的投资者来说,当然是当头泼了一盆冷水。中小投资者打新中签不容易,一年能中一、两个签,那就谢天谢地了。有的投资者几年打新都中不了一个签,如今好不容易中签了,而且还中了可孚医疗这么个“大肉签”,据称这是一只“10万大肉签”,中签的投资者就等着可孚医疗新股上市来吃肉喝汤发点小财呢。谁知可孚医疗新股上市,“10万大肉签”泡汤了,“大肉签”变成了“大忽悠”,打新中签的投资者不仅自己没有喝上“肉汤”,自己反倒是被割肉了。打新几年好不容易中的一个签却以割肉的结局收场,这样的“好运气”够让中签的投资者自嘲的。

新股上市首日破发,这意味着A股市场新股不败神话的破灭。虽然A股市场不乏新股破发现象的出现,但真正能让新股不败神话破灭的,只能是新股上市首日破发。因为投资者之前看到的新股破发,通常是新股经过了一轮或几轮炒作之后出现的新股破发,哪怕有的新股是新股上市后的几个交易日之后破发,或新股上市后的次日破发,但只要新股上市当天没有破发,并且还有一定幅度的炒作空间,都不会危及到新股不败神话的存在,也不会影响到投资者打新的热情。毕竟打新中签的投资者可以在新股上市后的炒作中获利走人,打新中签的投资者无非就是赚钱多少上的差异而已。

但新股上市首日破发的情形就大不相同了。因为新股上市首日破发,这就意味着打新中签的投资者在上市首日都无利可图了,甚至还要亏损了。如上周五上市的中自科技,上市首日的最高价都低于发行价,这就意味着中签的投资者全线套牢,投资者要想出局就只有割肉一条路可走。如此一来,新股不败的神话自然也就破灭了。

当然,对于A股市场来说,新股上市首日破发也不是始于现在,比如,被称为科创板新股上市首日破发第一股的建龙微纳,其上市之日是2019年12月4日,距今已有一年零10个月。不过,尽管新股上市首日破发不是A股市场的孤例,但却并非是普遍现象,而只是一种偶然现象,偶尔出现一两例,但最近却接连出现几家新股上市首日破发,此现象就不能不引起投资者的重视了,投资者还能不能“闭眼”打新,这就成了投资者需要正视的问题。

最近新股上市首日破发现象之所以接连出现,显然与今年9月证监会与沪深交易所对新股发行询价制度的改革有关。针对询价机构的“抱团压价”行为,询价新规将最高报价剔除比例由“不低于10%”调整为“不超过3%”,同时强化报价行为监管,进一步明确网下投资者参与新股报价要求,并将可能出现的违规情形纳入自律监管范围。如此一来,在询价新规的推动下,新股发行价格明显被推高。最近首日破发的几只新股大都是询价新规出台后发行的新股。如可孚医疗的发行价高达93.09元,中自科技的发行价为70.90元,凯尔达的发行价也有47.11元。

基于新股上市首日破发现象的接连出现,投资者“闭眼”打新显然是不可取了。继续“闭眼”打新,难保投资者中签的新股不会重复上市首日破发的厄运。所以,对于打新,投资者还是要悠着点,至少要做到“三不打”。

一是超高价发行的新股,投资者不要参与打新。从炒新的角度来看,发行价太高抑制了新股炒作的空间,这类新股破发的可能性最大。二是高市盈率发行的新股,投资者不要参与打新。高市盈率既要看静态市盈率,也要看动态市盈率。三是业绩变脸的新股,投资者不要参与打新。如中自科技,新股还未上市,其业绩就同比下滑了80%以上,这样的新股上市,破发是一种必然。(皮海洲)

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